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正向套利与牛市套利是什么意思?有何区别?

由于期货市场上交易方式的不同,利用期货选择的套利方式也会有所差异,牛市套利和正向套利是期货市场中比较常见的套利交易,下面就是关于二者的简单分析,看完之后相信你对二者的区别有深入的了…

由于期货市场上交易方式的不同,利用期货选择的套利方式也会有所差异,牛市套利和正向套利是期货市场中比较常见的套利交易,下面就是关于二者的简单分析,看完之后相信你对二者的区别有深入的了解。

 

 什么是正向套利?

正向套利是指股指期货与股指现货的价格比高于无套利区间上限,套利者可以卖出股指期货,同时买入相同价值的指数现货,当期现价格比回落到无套利区间之后,对期货和现货同时进行平仓,获取套利收益。

影响正向套利的因素

影响正向套利有如下因素:买入近期合约价格、卖出远期合约价格、仓储费、资金利息、增值税、交易手续费、交割手续费,他们与利润有如下关系:

套利利润=卖出远期合约价格-买入近期合约价格-仓储费-资金利息-增值税-交易交割手续费

正向套利的五个步骤

①以市场利率借入资金,期限与期货合约的到期期限相同;

②按照当前价格和各成份股权重买入沪深300成份股,模拟沪深300指数现货;

③按照当前期货价格,卖出等份但不等值期货合约;

④按照套利结束或期货到期时的现货价格,卖出持有的沪深300成份股;

⑤偿还贷款本金和利息。

什么是牛市套利?

牛市套利亦称“买空套利”。一种用于大多数商品和金融工具的期货交易方式。当市场价格看涨时,买进近期合约,卖出远期合约,利用不同月份相关价格关系的变化谋取利润。在进行农产品牛市套利交易时,交易者买进近期月份合约,同时卖出远期月份合约,并寄希望于近期合约的价格上涨幅度会大于远期合约价格的上涨幅度。

在金融期货的牛市套利交易中,交易者买空近期金融期货,卖空远期金融期货,希望在市场行情见涨时,近期的金融期货涨势比远期金融期货涨势更猛,而在市场行情看跌时,近期的金融期货跌幅小于远期金融期货的跌幅。牛市套利大都已用在市况上升的套利交易中。

牛市套利应用

在正向市场上,如果供给不足,需求相对旺盛,则会导致临近月份合约价格的上升幅度大于远期月份合约,或者临近月份合约价格的下降幅度小于远期月份合约,交易者可以通过买入临近月份合约的同时卖出远期月份合约而进行牛市套利。

反向市场中的牛市套利与反向市场的熊市套利相反。

可以适用于牛市套利的可储存的商品,除了包括小麦在内的谷物类商品之外,还包括大豆及其产品、糖、橙汁、胶合板、木材、猪肚和铜。

实例解析

下面我们以玉米期货合约为例,说明牛市套利的使用,在2012年10月1日,2013年3月份玉米合约价格为2.16美元/蒲式耳,5月份合约价格为2.25美元/蒲式耳,两者价差为9美分。交易者预计玉米价格将上涨,3月与5月的期货合约的价差将有可能缩小。于是,交易者买入1手(1手为5000蒲式耳)3月份玉米合约的同时卖出1手5月份玉米合约。到了2012年12月1日,3月和5月的玉米期货价格分别上涨为2.3美元/蒲式耳和2.27美元/蒲式耳,两者的价差缩小了6美分。交易者同时将两种期货合约平仓,从而完成套利交易。

当期货与现货的价格比高于区间上限时,优先选择正向套利,但它却受买入近期合约价格等限制,有些人不太

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作者: 百姓财富

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