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转股价下修对正股的影响有哪些?

我们经常在股票出现特殊情况下的一种应对措施就是可转债转股。大家都知道,向下修正转股价是发行人拥有的一项权利,是保证可转债发行公司转股的一种手段,那么转股价下修对正股有哪些影响呢。 …

我们经常在股票出现特殊情况下的一种应对措施就是可转债转股。大家都知道,向下修正转股价是发行人拥有的一项权利,是保证可转债发行公司转股的一种手段,那么转股价下修对正股有哪些影响呢。

继可转债成大股东“另类”**路径惹来议论后,市场有说法称,可转债火热发行背后,可转债转股价下修将对正股价格形成“拖累”。

今年来,歌尔、白云、汽模等转债触发赎回,体现出转债发行人较强的转股预期。过往统计显示,当发行人启动下修之时往往是可转债面临回售之期。

“从历史上来看,发行转债基本上走的是证监会发审委增发流程,发行可转债实际上并不容易。转债发行成功,发行人肯定不愿意不转股。若进入转股期后股票价格不争气,大股东不忍心因为促成转股而对股价造成伤害,通常公司*先要做的是提振股价,促使转股成功。”上海一位资深基金经理向**财经表示。

可转债上市*日多有亮丽表现,近期发行的林洋转债触碰熔断机制便可见一斑。这也成为可转债受到青睐的重要原因之一。信用申购后,对可转债的抢权配售明显。

下修打压股价?

定增融资受限后,越来越多的上市公司倾向于发行可转债。

Wind资讯统计显示,目前有逾30家上市公司可转债发行预案获得发审委通过,其中10家拿到批文,另外还有上百家上市公司发行预案在股东大会通过和董事会预案阶段,总规模约4000亿。可转债发行热情正浓。

可转债发行火热,有说法称可转债若向下修正,将对正股价格形成“拖累”。

一般而言转债发行人有较强的换股动力,2006年以来发行且已经退市的转债共计72只,其中有66只触发提前赎回从而以转股方式退出,比例高达92%。近一轮转股赎回发生在今年,歌尔、白云、汽模等转债触发赎回。

这种说法认为,若触发下修,将通过不断下修以满足转股,因此会对正股价格形成影响。不过,多位受访人士对这种说法并未给予认同。

公司向下修正转股价的动机:

1、可转债处于虚值,公司很希望能够转股(不愿意赎回或发生回售条款)

2、若股价继续下跌,触发回售条款,公司资金压力较大

3、转股意味着不用偿还债务, 且早日转股也可减少利息支付

4、转股价格向下修正有益于提高转债价格,可间接促进转股

向下修正转股价,对可转债投资而言:

1、意味着同样一张转债可转换成更多数量股票,投资者将获取更多认股权,由此使得具有股票看涨期权之称的转债,在股市下跌时,具备升值潜力(熊市中买入,可以获得很多机会)

2、对可转债券持有人来说将有利于其更容易债转股变现

向下修正转股价的坏处:

1、稀释股权,加快了债转股从而加快了流通筹码的增加,降低原股东权益,引发原股东抗议

2、可能出现恶性循环,尤其是熊市,越跌越调整,转股价越低,可转债内在价值变得很大

3、如果不下调转股价,一旦危及到可转债触发回售条款,发行方所面临的回售压力对其资金链的影响无异于一场灾难,公司苦苦募集的融资有付之东流的危险

以上内容就是关于转股价下修对正股的影响了,当转股价下修时,将通过不断下修满足转股因此会对正股价格造成影响。以上内容来自本站,希望可以在股票投资中帮助到大家。

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作者: 百姓财富

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