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螺纹钢:供需转向宽松 期价短期偏弱

摘要 【螺纹钢:供需转向宽松 期价短期偏弱】总体上,钢材供需逐渐转向宽松,库存压力增大,钢价短期继续震荡下行的可能性较大。当然,从大的格局看钢材供需矛盾不是特别突出,而成本端支撑又…

摘要 【螺纹钢:供需转向宽松 期价短期偏弱】总体上,钢材供需逐渐转向宽松,库存压力增大,钢价短期继续震荡下行的可能性较大。当然,从大的格局看钢材供需矛盾不是特别突出,而成本端支撑又有所增强,钢价运行趋势仍不甚流畅,操作上不宜过分激进,注意仓位控制与节奏把握。(国投安信期货 )

  随着铁矿石大涨掀起的乐观情绪降温,螺纹钢反弹后再次走弱,主力1910合约近四个交易日累计下跌3.4%。目前建材需求处于淡季,而钢厂生产积极性依然较高,供应压力明显增大。总体上,钢材供需逐渐转向宽松,库存压力增大,钢价短期继续震荡下行的可能性较大。当然,从大的格局看钢材供需矛盾不是特别突出,而成本端支撑又有所增强,钢价运行趋势仍不甚流畅,操作上不宜过分激进,注意仓位控制与节奏把握。

  一、需求走弱,高供应压力突显

  需求方面,1-5月房地产投资累计同比增长11.2%,增速较1-4月的11.9%回落0.7个百分点;1-5月基建投资(全口径)累计同比增长2.6%,增速较1-4月的3%下降0.4个百分点。从数据上看,地产投资相对坚挺但边际上已经开始走弱,基建增速继续低于预期,后期政策将通过刺激基建来加大逆周期调节力度,但实际效果仍有待观察。从环比层面看,随着全国大面积地区进入高温多雨天气,钢材需求季节性下滑特征较为明显,不管是上海线螺采购量,还是全国建材贸易商每日采购量,数据均有明显下降。

  供应方面,尽管近期吨钢毛利持续下滑,但钢厂生产意愿依然较强,高炉开工率维持相对高位,环保限产实际效果较为有限。从电炉端看,随着利润下滑,目前电炉开工率有所回落,但整体依然偏高。

图1:房地产、基建投资增速

图2:全国高炉开工率

图3:全国35城螺纹钢社会库存

图4:螺纹吨钢毛利(元/吨)

(文章来源:国投安信期货)

(责任编辑:DF318)

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作者: 百姓财富

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