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商品价格在康波周期中牛市熊市的原因

什么是康波周期?康波周期是1926年俄国经济学家康德拉季耶夫在分析了英法美德以及世界经济的大量统计数据后,发现发达商品经济中存在的一个为期50-60年的长周期。投资领域有句名言叫”…

什么是康波周期?康波周期是1926年俄国经济学家康德拉季耶夫在分析了英法美德以及世界经济的大量统计数据后,发现发达商品经济中存在的一个为期50-60年的长周期。投资领域有句名言叫”人生发财靠康波”,这句话的意思就是说,我们每个人的财富积累,一定不要以为是你多有本事,财富积累完全来源于经济周期运动的时间给你的机会。

在康波周期中,前15年是衰退期;接着20年是大量再投资期,并在此期间新技术不断采用,经济快速发展,迎来繁荣期;后10年是过度建设期,过度建设的结果是5~10年的混乱期,从而导致下一次大衰退的出现。康波周期又称技术创新周期,比如过去的十年,中国暴富的典型是煤老板,肯定大家在心里认为煤老板肯定是不如我有本事。为什么他成为煤老板,原因就是在于天时给的机会。按照康德拉季耶夫理论来看这是大宗商品的牛市,就给煤老板人生发财的机会。

康波周期理论在商品价格中表现的牛市熊市的根本原因在于:

在获利能力出现之后和为开发它进行投资决策之间存在着长时间的延迟,在开辟新的生产能力上的长时间酝酿;2、在完成投资和最有效的利用之间存在着耽搁。 实际上,大宗商品价格本身也会随着经济中周期和短周期而波动,这是一个比较简单的供需机制问题,而康波对价格研究的意义在于,价格机制会在康波繁荣到达顶点之前发生突然变化,即所谓的大宗商品十年牛市,而在十年牛市之后,又会出现一个价格剧烈波动的熊市阶段,这个熊市一般贯穿于康波的衰退和萧条,主要下跌阶段维持15年。

在大宗商品牛市和熊市阶段中增长与通胀表现出迥异于以往的特征,从而过去十年价格的波动特征,不一定适用于未来十年,必须在大周期格局下理解短期的价格波动,这才是研究康波价格的根本意义。 至于为什么供需之间的边际突然拉大,这应该被视为一个积累的结果,因为从大的格局看,在从康波的回升到繁荣的过程中,总体来看价格是处于稳定状态的,周期研究认为,这是由于技术创新推动效率的提升,而当效率提升放缓时,为了保持原有的增速就需要更多的依赖投资,供需的原有平衡边际上发生了变化。

某种意义上看,人生的财富由康波注定,因为康波的本质表现是价格的波动,而人生的财富积累,根本还是来源于资产价格的投资或投机。

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作者: 百姓财富

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