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期指贴水?期指套利在贴水中如何实现

股指期货是中国金融期货交易所的产品,股指期货贴水是期货市场和现货市场发生价差时出现的,当期货市场价格低于现货市场价格称为贴水。 1.股指期货贴水可以分为:上涨时的期指贴水 &nbs…

股指期货是中国金融期货交易所的产品,股指期货贴水是期货市场和现货市场发生价差时出现的,当期货市场价格低于现货市场价格称为贴水。

1.股指期货贴水可以分为:上涨时的期指贴水    下跌时的期指贴水

上涨的时候期指相对现货贴水,说明期指的涨速不如现货市场大,或者说期货市场的上涨受到了空头的力量阻击。虽然期指也在涨,但主要是被现货市场拉着上涨,既然期指的空头有能力阻挡一部分的上涨动能,那么一旦现货的涨幅趋弱或者是回调出现时,期指空头必然会乘机发力打压期指,使得期指的回调幅度要大于现货。在期指大幅回调的带动下,很可能会使得现货一部分多头开始获利平仓,这又会导致现货市场出现比预期要大的回调,促使恐慌情绪的产生,反过来又增强期指空头继续加码做空的激情。

期指必须跌得比现货更快,才会出现贴水。只有一种情况使得期指比现货更有下跌动能,那就是期现两个市场对下跌形成了共识,同时期货市场的多头已经放弃了抵抗,接单甚少。期货的大幅下跌同时会拖累现货市场的止稳企图,加速下跌。但有一种情况例外,当下跌过程中出现较长时间的期指贴水,然而同时价格的跌速渐渐趋缓的时候,这说明现货市场的止跌意愿已经影响到了期指市场,并瓦解了部分做空者的阵营。这种情况经常会构成市场探底回升的信号。

需要谨记的是,期货市场的变化只是说明目前市场的一个预期,但整体而言,现货市场影响了期货市场,而不是期货市场影响现货市场。因此,期货市场的变化只是说明市场一种心态,并不能决定未来走势。股指走势还是要看市场经济发展和国家政策等基本面。

股指期货贴水和升水在市场上发挥着很大的调节作用。当基差(特别是升水)扩大时,更多的投资者将进入期货市场,打压升水,看空股指,这样变相地在给股市降温,同时给股市提供了一定的流动性。

2.做股指的朋友,对于升水套利是非常了解,它相对于投机交易来说较为安全。有的投资者会面临一个这样的问题,那就是期指套利在贴水中如何实现呢?

如果在市场暴跌的情况下,要基本上保持空仓,在这样的极短行情下,历史规律往往都会失效,尽量多看少多,待市场恢复正常后再进行正常操作。

当然相对来说,获利收益就会有所降低,当然策略上是可以试用对冲交易的。我们可以运用中证500与沪深300股指期货来进行对冲,且对冲覆盖率接近100%,无风险的敞口,当然如果是这样的话大盘的暴跌对我们并没有什么影响,当然由于千古跌停导致市场流动性不足,无法正常换仓,只能进行观望。

如果股指期货持续贴水的话,那么在量化对冲基金的嘶吼可以选择空仓观望,如果再加上市场暴跌以来的所形成的交易量萎缩,做空受限,从一定程度上对量化对冲基金产生了不利的影响。

针对期指贴水情况,可在策略上应当做一定的调整,通过量化对冲的阿尔法收益空间比较大,日均收益正常能够达到千分之一至千分之二,,每月的收益率可以控制在2%至4%,所以可以容忍一定的贴税率。

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作者: 百姓财富

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