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中期协禁止个人参与场外期权交易 抑制期权不合规套利行为

场外期权,简称OTC,是指非标准化非交易所交易的合约,一般杠杆可达10-30倍,风险较高,参与主体是机构和券商。不过,个人投资者却因为其利润极高,通过期权公司进行投资,达到个人购买…

场外期权,简称OTC,是指非标准化非交易所交易的合约,一般杠杆可达10-30倍,风险较高,参与主体是机构和券商。不过,个人投资者却因为其利润极高,通过期权公司进行投资,达到个人购买期权的目的。为此,中国期货业协会发布文件,明令规定:风险管理公司不得与自然人客户开展衍生品交易服务,旨在抑制个人炒期权。

场外期货是非标准化合约,可以交易的品种相对于国内正规期权也多,投资者可以对某只股票进行期货交易,规定成交数量,期限,成交价。比如:买入某只股票的看涨期货,只要1个月内从目前10元涨到15元投资者就可以行使期权权力,进行获利。而因为保证金制度,按照30倍杠杆来算,投资者只需要出1000元就可以操作30000万元的股票交易(相当于购买3000股),上涨到15元后即可获利3000*5=15000元。相当于用1000元的成本获利15000,收益率达15倍!不过,场外期货的风险也极大,按照上述的期权合约,一旦股票价格了3-4个点(股价下跌3%-4%),投资者的本金就没了。

场外期权最重要的目标在于套期保值,对于企业来说可以规避原材料上涨风险,调节原材料昆虫,确定销售价格等等,以避险为目的。不过,市场散户等投机者的参与使得市场风险扩大,这也是本次中期协叫停个人投资者参与期权交易的目的。

据了解,今年场外期权发展寻找,很多券商,配资企业以期权产品的形式帮助客户购买期权,2017年证券场外衍生品市场的月交易量也从1个月300亿增加到了4258亿左右,增幅让人吃惊,也说明目前市场参与者众多,风险较大。法规发布后,个人投资者通过风险管理子公司或者其他渠道购买期货将变得很困难。

个人购买场外期权本身风险就极大,因为场外期权不属于标准化合约,而且只能通过机构和公司,交易环节中没有第三方监管,发生资金问题或者虚假公司跑路等,风险很大,而且从本质上说,场外期货的投机者就有对赌性质,据相关专家表示,应该让场外价格慢慢存在于监管之中,回到场内,排除不合规套利等行为。

因为场外期货具有一定的市场作用,中证报称,此前券商被禁止与自然人开展场外期权业务,但是期货风险管理子公司却可以开展,现在全部禁止,监管此次叫停主旨是“拉平监管”,防止存在监管套利。

这里要提醒做期权交易的个人投资者,期权交易本身不是投机套利的,风险很大,本次中期协的公告也是为了防止投机者投机氛围严重,期权个人投资者可以投资场内标准化期权合约。

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作者: 百姓财富

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