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商品期货市场价格对汇率的作用

基于国际收支因素分析,一国的进出口商品的价格波动会导致本国经常项目余额的变动。汇率的作用是什么?当一国与他国的贸易商品因汇率变动而能够促使该国经常项目为顺差时,那么就会使得该国的外…

基于国际收支因素分析,一国的进出口商品的价格波动会导致本国经常项目余额的变动。汇率的作用是什么?当一国与他国的贸易商品因汇率变动而能够促使该国经常项目为顺差时,那么就会使得该国的外汇储备增加。此时该国的外汇总量出现供大于求的状况,由于进口商品以本币标价,因此该国货币来自国外的需求增加,本币随之升值;当该国进出口商品价格波动促使该国经常项目为逆差时,则影响与之相反。

汇率的作用一般来说,一国的主导产业会与该国的货币具有较强相关性。例如澳大利亚元与黄金价格走势一般趋于一致,因为澳大利亚是世界上生产黄金的主要国家之一,当黄金现货或者期货价格上升时,会推动其经常项目向盈余方向发展,使得澳元升值。同样,加拿大元与石油现货或期货价格走势一般一致,当油价上涨时,会促使加拿大元相升值。当一国货币供应量增加时,金融市场上的流动资金增加,人们对金融产品包括期货商品的价格预期就会上涨,相对应的现货商品价格也会上涨,从而影响该商品的进出口价格以及进出口量,由此导致该国的经常项目状况发生改变。这使得本国的财富水平发生变动,进而引起资本市场发生调整,在长期内就会导致汇率水平的波动。

商品价格除了通过经常项目的变动来作用于汇率,汇率的作用也可通过资本项目来影响产生变动。例如,当一国商品期货价格上涨时,会得到国际投资者的青睐,而吸引更多的国外资金投入到该国的期货市场,此时在国际市场上该国的货币需求量就会增加,而从使得货币需求大于货币供给,该国货币就会升值。基于通货膨胀因素分析,当以大宗商品为代表的期货商品价格上涨是,会推助本国物价上升;当物价上涨水平超过其他国家时,由相对购买力平价理论可知,价格水平决定汇率,会导致汇率水平发生变动,本币相对于外币贬值。这也是商品期货价格影响汇率的途径之一。(文/墨白)

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作者: 百姓财富

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