首页 外汇 每人每年有5万美元换汇额度,但80%以上的人不知道咋用?

每人每年有5万美元换汇额度,但80%以上的人不知道咋用?

又一次临近年底,当下人民币兑美元汇率6.62,近三个月人民币兑美元汇率大体在6.55~6.65的区间震荡,这一价格较年初升值幅度接近5%,人民币兑三大篮子货币也总体平稳。遥想201…

又一次临近年底,当下人民币兑美元汇率6.62,近三个月人民币兑美元汇率大体在6.55~6.65的区间震荡,这一价格较年初升值幅度接近5%,人民币兑三大篮子货币也总体平稳。遥想2016年底市场一致看空的情绪,真的是恍如隔世。当下,很多人今年的换汇额度还没有用完,一眨眼明年的5万美元额度又要来了,换还是不换,这确实是一个问题!

展望2018,我们觉得判断人民币汇率走势以下几个方面需要再观察梳理:

(一)经济增长怎么样?基本面支持汇率稳定吗?

从今年以来的经济走势看,2017年,中国增长的主要驱动因素在于地产“去库存”与周期品“去产能”,叠加需求刺激政策带来的盈利改善。以房地产和基础建设为支撑,“中国制造”和“消费升级”概念推动了经济向高水平提升。从观测数据看,2017年中国名义GDP接近10%的潜在产出水平,未来中国产出缺口将逐步走平,名义GDP增速很可能在潜在产出附近波动,出现显著偏离的可能性并不大。由此推测,2018年中国经济增长仍可能维持在6.7%左右,通货膨胀有所抬头但亦相对温和。消费端,虽然居民杠杆率这两年上升较快,在2017年底很可能达到50%,但与发达经济体相比,仍处于安全区间,居民加杠杆仍将存在趋势性上行的动力;投资端,虽然暂时看不到新一轮产能周期的整体启动,但越来越多的行业出现了产能扩张的迹象。相对平稳的经济运行,为汇率稳定营造了较好的基本面环境。

(二)货币政策怎么样?会影响资本流动吗?

今年以来,中国货币政策制定者保持了相当的定力,维持了实质中性(某种程度上讲甚至出乎预料),银监会年中对金融乱象集中整治,造成影子银行体系增长放缓,广义货币M2供给量已连续数月落于10%以内。受此影响,债券市场利率年内显著上行,长期国债利率从2.8%升到了接近4%,银行理财的收益率也到了5%附近喔(很可惜,美元理财收益率涨的不多,2%出头,若年初换了美元买理财,汇差利差里外吃亏)。观测目前市场境况,市场流动性状况仍然是“易紧难松”,由此带动的广谱利率水平在未来一段时间将进一步上行,导致中美无风险收益率利差进一步走阔。虽然市场对于12月美联储加息预期确定性较高,但是由于中美间利差存在相当的保护,加之投资者对2018年美国加息步伐仍感到怀疑,资本跨境流动在未来一段时间看不到大幅恶化的可能。一个有意思的现象是,由于境内银行间市场同业存单(NCD)发行利率持续高位,已有海外资本通过“货币互换+NCD”来投资境内市场,套利资本出现重新回流。

(三)我们的家底还够不够厚?能应对冲击吗?

今年前11个月,中国进出口数据增长在波动中前行,贸易形势在世界经济缓慢复苏中企稳回暖。2018年,全球经济可能仍将保持在复苏的道路上,刺激性政策逐步退出,发达经济体预期增长还不错,将对中国出口形成有力支撑。另一方面,作为资本流动的蓄水池,中国外汇储备稳定在3万亿以上,近几个月反弹到3.1万亿,今年全年外汇储备余额稳定,并出现了重新蓄水的迹象。反映流量的结售汇、外乎占款数据也出现了一定程度的好转。最难能可贵的是,在外管局表态退出常态化外汇干预措施后,人民币汇率依然稳固,甚至曾一度冲高至6.43,反映了市场情绪的改善稳定。

诚然,人民币兑美元汇率的稳定,与美元整体偏弱有较大关系,也和中国对于跨境资本流动的强监管有关。但无论如何,近期市场的声音中,少了一些恐慌,多了一些淡然,这对于增加人民币汇率的稳健性大有裨益。

好了,回到正题,年底了,咱那点美元额度还用不用啊?建议大家不要紧张,可以先买一些银行理财,毕竟收益率还不错,如果是长期的资产配置,当然也不用刻意等待。

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作者: 百姓财富

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