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在数字货币市场中实行熔断机制的可能性

从昨日晚间开始到今日,已经有11国的股市触发了熔断机制了。所谓的避险资产“黄金”也未能幸免,下跌3.17%,而比特币价格遭到腰斩。 熔断机制在股票市场能起着缓冲垫的功能。那么在波动…

在数字货币市场中实行熔断机制的可能性

从昨日晚间开始到今日,已经有11国的股市触发了熔断机制了。所谓的避险资产“黄金”也未能幸免,下跌3.17%,而比特币价格遭到腰斩。

熔断机制在股票市场能起着缓冲垫的功能。那么在波动更为剧烈的币圈里,是否可以引进这一机制,以控制风险呢?但这一思路却被业内人士给否决了,从币圈生态环境和交易以及获利的角度,都难以实现。

倘若要在币圈实行熔断机制,有几个问题必须要解决:

1.熔断点的设置

标准普尔下跌引起熔断的三个百分比各是为:7%、13%和20%。第一档7%,在执行二十多年来,就仅仅出现过三次熔断,在其中有两次还都是在这个月出现的。

而比特币的涨跌幅本来就是投资品中少见的,就去年的数据统计来说,比特币的日均涨跌幅的中位数为12%,这代表着倘若设置7%作为熔断点,那么比特币的交易将数次被打断,这对市场是不利的。

熔断点的设置,就比特币而言,也要具体分析,要多次商定。

2.单平台网站运行

数字货币市场是不休息的,全天候的,并且数字货币在多个平台网站上进行买卖交易。

熔断机制是一个平台网站运行,还是全部平台网站一起运行呢?

倘若是单个平台网站运行,当某一个交易平台宣布实行熔断措施后,而其他平台网站并不运行熔断,那么平台网站之间的差价就会提高,造成投资者套利,从而熔断机制沦为摆设。

3.全平台网站运行

数字市场类似卡特尔,这种的联盟先天性不具有稳定性:联盟内的成员都具有欺骗动机,在博弈论上这就是一个典型的“囚徒困境”:当出现熔断时,倘若联盟内的一些数字货币交易平台偷偷买卖交易,那么将会给自己在市场份额和市场收入上造成巨大好处,这会激发成员们都偷偷买卖交易,从而形成纳什均衡,数字货币交易平台都私下买卖交易或退出熔断机制,熔断机制也名存实亡。

这种做也是不现实的:

第一,熔断机制实际上等同于就给予了数字货币交易平台调控市场操作一个肯定,这违背了区块链的去中心化的初心。

第二,熔断机制会触及了币圈生态环境链条顶端的利益,比如大的交易团队无法再用插针的方式取得巨额收益。

第三,熔断机制虽然能保障原有市场,控制了短期的暴涨和暴跌,但限定了财富效应和财富故事的发生,
并不有利于这个市场吸引更多的参与者,毕竟这个市场吸引的投资者,少有“风险厌恶者”。

第四,币圈的数字货币交易平台数目庞大,种类也有中心化数字货币交易平台和去中心化数字货币交易平台之分,24小时连续交易,难以形成一个一致的规范,设置了熔断机制的数字货币交易平台,很可能在市场恐慌的时候,由于交易者的挤兑效用,将流量流向给没有设置熔断机制的数字货币交易平台。

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作者: 百姓财富

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